Recompra apalancada
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Si hay una diferencia entre el número de acciones emitidas y el número de acciones en circulación, se trata de acciones propias. En otras palabras, una empresa ha emitido acciones y luego ha recomprado algunas de ellas, dejando un número reducido de acciones en circulación. La cifra de acciones en circulación es útil para un inversor que esté pensando en comprar acciones de una empresa. Dividiendo el número de acciones que se van a comprar entre el número de acciones en circulación, se obtiene el porcentaje de propiedad que el inversor tendrá en la empresa después de comprar las acciones.
Balance de recompra de acciones
La recompra de acciones se ha convertido en algo habitual en el mundo empresarial. Sólo en 1999, 1.253 empresas de la Bolsa de Nueva York recompraron sus propias acciones, gastando unos 181.000 millones de dólares, casi tanto como los 216.000 millones de dólares que las empresas de la NYSE distribuyeron como dividendos durante ese año. A primera vista, la popularidad de las recompras es fácil de entender. Al comprar sus propias acciones, una empresa reduce el número de acciones en circulación sin que ello afecte a sus beneficios declarados. Eso aumenta los beneficios por acción de la empresa y, según el argumento, el precio de la acción debería aumentar en consecuencia. Y en la mayoría de los casos, las recompras parecen dar resultado: históricamente, las empresas que recompraron sus propias acciones han obtenido rendimientos inmediatos de entre dos y 12 puntos porcentuales por encima de la media del mercado, lo que representa miles de millones de dólares en valor para los accionistas.
Pero no todas las recompras van según lo previsto. Pensemos en el gigante farmacéutico Merck. El 22 de febrero de 2000, Merck dio a conocer un plan de recompra de 10.000 millones de dólares, el mayor jamás anunciado. Pero lejos de subir, el precio de las acciones de Merck cayó un 15% en el mes siguiente. A los ojos de los inversores, la recompra no hizo más que subrayar las debilidades de la empresa. Varias patentes importantes estaban a punto de expirar; la cartera de medicamentos de Merck se estaba agotando; su propio jefe científico admitió que la empresa ya no podía mantener su objetivo de una tasa de crecimiento de los beneficios del 20%. Como dijo un analista: “10.000 millones de dólares habrían financiado mucha investigación y desarrollo. “La experiencia de Merck parece ser cada vez más común: en el transcurso de 1999, las empresas que cotizan en la Bolsa de Nueva York y que aplicaron programas de recompra obtuvieron un rendimiento inferior al del índice en 20 puntos porcentuales.
Recompra
Las empresas rentables tienen varias formas de devolver el exceso de efectivo a sus accionistas. El pago de dividendos es probablemente la forma más común, pero una empresa también puede optar por participar en un programa de recompra de acciones o de recompra de acciones. Ambos términos tienen el mismo significado: Una recompra de acciones (o recompra de acciones) se produce cuando una empresa utiliza parte de su efectivo para comprar acciones propias en el mercado abierto durante un periodo de tiempo.
En Estados Unidos, las empresas públicas se gestionan generalmente con el objetivo de maximizar el rendimiento para los accionistas. Teniendo esto en cuenta, una empresa que genera más efectivo del que necesita para financiar sus propias operaciones e inversiones puede optar por devolver ese exceso de efectivo a sus accionistas. Los dividendos -pagos periódicos en efectivo a los accionistas- son una forma bien aceptada de hacerlo, pero no son la única manera.
Sin embargo, los accionistas se benefician indirectamente de un programa de recompra, ya que el objetivo suele ser aumentar el precio de las acciones de la empresa. La idea es que al retirar las acciones de la circulación, las restantes valen más. Piense en el valor global de la empresa como un pastel: Si se corta en menos trozos, cada trozo será más grande.
Recompra de acciones de Mckinsey
Las empresas públicas rentables suelen devolver el exceso de efectivo a los accionistas mediante el pago de dividendos. Pero también pueden recompensar a sus inversores de otra manera: la recompra de acciones, también conocida como recompra de acciones o programas de recompra de acciones.
Una recompra de acciones es cuando una empresa pública utiliza dinero en efectivo para comprar acciones propias en el mercado abierto. Una empresa puede hacer esto para devolver a los accionistas el dinero que no necesita para financiar sus operaciones y otras inversiones.
En una recompra de acciones, una empresa compra acciones en el mercado secundario a todos los inversores que quieran vender. Los accionistas no están obligados a vender sus acciones a la empresa y la recompra de acciones no está dirigida a ningún grupo específico de accionistas, sino que está abierta a cualquiera.
Las empresas públicas que han decidido llevar a cabo una recompra de acciones suelen anunciar que el consejo de administración ha aprobado una “autorización de recompra”, en la que se detalla la cantidad de dinero que se destinará a la recompra de acciones, o bien el número de acciones o el porcentaje de acciones en circulación que se pretende recomprar.
